昇腾 960 超节点与暴跌的软银：算力竞赛的叙事权，正在从融资故事换到交付故事

2026.09.18

昨天下午的上海和本周的东京，讲的是同一个故事的两种讲法。

上海这边：9 月 17 日华为全联接大会 2026 开幕，轮值董事长汪涛发布全球首个采用 NPO（近封装光学）技术的超节点——昇腾 960 超节点。东京那边：OpenAI 宣布年内不 IPO 后，它最大的外部押注者软银单日收跌 10.7%（盘中一度 -13~15%），5 年期 CDS 升到 2023 年以来最高。

一边在给算力加供给，一边在给 AI 资本重定价。放在一起读，能看出这场算力竞赛正在发生的一次叙事换手。

昇腾 960 硬货

先摆硬货：超节点到底「超」在哪

昇腾 960 超节点基于「灵衢 + Hi-ONE」打造：可扩展至 4096 卡规模，正交架构、全液冷，通过灵衢实现内存统一编址；算力 8 EFLOPS（FP8）/ 16 EFLOPS（FP4），HBM 容量最大 1PB——官方定位是支撑十万亿参数级大模型的高效训练与推理。底下的昇腾 960 芯片单卡 2 PFLOPS FP8、HBM 最大 288GB、带宽 9.6TB/s，性能较上代倍增（还是韬定律那条路线）；同场还发了鲲鹏 950 超节点升级、OceanStor M900 记忆存储、灵衢全光交换。

为什么是「超节点」而不是「更多卡」？汪涛给出的需求侧判断是：大模型参数迈向十万亿、2030 年或达百万亿级；智能体任务从小时级走向月级。这两个趋势撞上的不是算力墙，是互联墙和内存墙——模型大到单机装不下、任务长到数据搬不动，卡与卡之间的「交谈速度」成了瓶颈。NPO 把光互联移进封装，本质上是在回答这个问题。

落到采购语言：算力的采购单位正在从「张」变成「套」。 以前政企招标写「采购 GPU 若干张」，接下来会越来越多写「超节点/集群方案」——这对做政企系统、帮客户做算力规划的团队是实打实的变化。

最硬的读数：1000+ 套部署

我判断国产化进度的土办法一直是「不看发布会，看招投标和部署」。这次不用翻公告，官方直接给了：昇腾（910C）超节点已部署 1000 多套、客户 370 多家——经过了芯片、服务器、互联、软件生态多环节的工程验证，进入实际商业部署阶段。再加上前几天的拼图：摩尔线程次日完成 DeepSeek 开源模型适配、开源强化学习框架原生支持昇腾等国产芯片——国产算力栈的「硬件-框架-模型」三层，这周都在交付层面对上了账。

时间表也值得记：960DT 风冷版 2027 年一季度就绪（比原目标提前三个季度）、960PR 三季度上市、之后一年一代到 970/980。发布会前一天，郭平内部访谈里那句「华为 ICT 与计算的目标是成为『英伟达』」刚刷过屏——野心说清楚了，剩下看兑现。

对照组：软银的重定价

加供给与重定价

把镜头切到东京，故事完全是另一种质地。Altman 一句「2026 年不 IPO」，软银遭遇 6 月下旬以来最惨单日抛售：收跌 10.7%，成为日经 225 表现最差成分股，股价较 6 月高点回撤约 30%；5 年期 CDS 报价约 384.6 个基点，2023 年以来最高——市场对其债务违约风险的担忧急剧升温。而软银的应对是继续加杠杆：拟发行 1 万亿日元零售债，并获取一笔与 OpenAI 股权挂钩的 100 亿美元贷款。

两组数字对照出本周最有意思的结构：西方 AI 资本市场的可信度货币是「条款与价格」（IPO 时点、CDS 利差、债息），中国算力厂商的可信度货币是「部署与交付」（1000+ 套、提前三个季度、一年一代）。这两个体系短期不会互相说服，但对我们做技术选型的人来说，后者是能用上的那一种——毕竟部署量骗不了人，估值可以。

二线城市与职教的落点

这条线对华南的朋友尤其近。无锡的样本正在跑：无锡市工信局联合无锡职业技术大学，9 月 18 日开课「基于本地大模型的工业智能体应用培训班」，面向制造业一线骨干、免费抢位——本地大模型 + 制造业场景 + 职院承办，这正是我之前写 FDE 实施层时说的「区域落地的标准姿势」。昇腾生态扩张带来的 CANN/MindSpore 技能认证、超节点运维岗位，都是职教学生够得着的新出口。给学生的一句话：别只盯着英伟达 CUDA 一条技能树，国产栈的认证现在人少、补贴多、竞争小——早期红利就长这样。

一盆冷水

三句照例：其一，路线图是承诺不是交付——960 要等 2027 年，「提前三个季度」以官宣口径为准，历史上芯片时间表跳票不新鲜（参见 Grok）；其二，「十万亿参数」是需求假设——如果效率路线胜出（回想 DeepSeek V4.1-Flash 把激活压到 8B、HBM 需求砍到 1/4），超大规模集群的必要性会被打折，两条路线会互相牵制；其三，对标英伟达的差距在生态不在单点——CUDA 二十年积累的工具链和人才池，不会因为一个 NPO 就消失，这场仗的胜负手在开发者习惯，年限以五到十年计。

写在最后

本周四条线收拢成一句话：可信度的来源正在从叙事转向交付——学术看同行评审（R1）、工程看验证吞吐（微软）、资本看条款价格（软银）、算力看部署数量（昇腾）。四个行业，同一个方向。

土办法不变：接下来盯两样——昇腾 960DT 在 2027 年一季度是否如期就绪，以及政企招标文件里「超节点方案」出现频率。手里有算力规划或国产化改造需求的政企校同行，欢迎交流——采购单位从「张」到「套」的切换期，正是提前布局的窗口。

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